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市场分析

2018年1-9月 交易分析报告

GD视讯直播:2018-10-18 GD视讯直播:信息员 点击:455次

2018年1-9月化工品电子交易情况分析如下:

一、基本情况


 

图一 2018年1-9月化工品交易概况图


如图一所示,2018年1-9月交易所化工品电子竞买交易平台共交易四大类六十二种产品,新增10个产品。挂单量累计318.30万吨,成交量134.56万吨,其中液化气成交量最大为42万吨。其次为上海公司聚烯烃为11万吨。综合成交率为42.28%。



图二 2018年1-9月化工品交易额情况图


2018年1-9月总成交额为89.21亿元。所有产品中,液化气产品成交总额占比最大,为18.64亿元。其次依次为上海公司聚烯烃、天津公司聚烯烃、湖北公司聚烯烃、新能源公司聚烯烃、电解铜。粗白油,液体石蜡等产品没有挂单故无成交。2018年上新产品有粉煤灰、电解铜、延能化产品以及靖边采油厂、物资集团、装备公司的废旧物资等十种产品。

图三 成交量占比

图四 成交额占比


图三、四所示,从成交量来看,2018年1-9月燃气类占比最大为34.93%,其次为烯烃类和油品类产品,其他类占比最小。2018年以来,油品类的占比由于炼厂自用所以较去年有所减少。从成交额度来看,烯烃类占比最大,占总成交额的49.06%,其次是燃气类产品26.36%,油品类产品13.75%。油品类占比最小为10.84%。

燃气类产品占产品成交总量的31.46%,占总体成交总额的26.36%,其中液化气是交易中心的主营产品。液化气包括延炼液化气、液化石油气以及醚后碳四。液化气在交易中心运行成熟、客户数量众多,竞价充分,所以液化气的成交价格在西北市场具有一定的影响力。

包括榆能化聚丙烯、延炼聚丙烯、榆能化聚乙烯以及今年新上的延能化聚乙烯、延能化聚丙烯的聚烯烃产品占总体成交量的31.46%,上海公司产品占比比例最高,上海公司成交量占聚烯烃总体成交量的29.81%。其他三家相差较小,新能源公司占比23.79%,天津公司成交量占总量23.23%,、湖北公司成交量占比最小23.16%,但是与天津公司接近。本年陆续新增的延能化产品,为交易所聚烯烃产品增加收入。

包含榆能化裂解石脑油、榆能化渣油、2#渣油、轻柴油的油品类产品占成交总量的19.20%,占成交总额的13.75%。油品类中轻柴油占比最大,接近占油品成交量的37.16%。接下来渣油产品也占一定比例,为33.15%。石脑油占比最小。相较于去年,今年油品类总体挂单量以及成交量都有不同幅度的减少。

包括醋酸、工业硫磺、硫酸铵、液氩、废旧物资等,成交量占比为14.41%,成交额占比为10.84%。 其他类产品品种较多,且多数为新能源产品。本年新增三家公司的废旧物资交易,为交易所其他类产品增加一定收入。


二、产品分类情况

(一)基本情况分析

1.燃气类:

图五 燃气占比分析


燃气类成交量占总产品的38.67%,燃气类的产品中液化气占燃气类的31.40%,碳四碳五占比7.09%,液化天然气占比0.18%,占比较小。液化气在交易所销售产品中运行GD视讯直播最长,客户群稳定、竞价效果明显,需要重点优化和维护会员结构,增加客户数,随时关注市场价格,保持交易平稳运行。


2.烯烃类:

图六 烯烃占比分析


烯烃类占总产品成交量的29.90%。烯烃类共分为聚丙烯和聚乙烯两大类,其中华东地区占烯烃类总量的8.91%。其次为新能源占比为7.11%。华北地区销量占烯烃类总量的6.95%。华中成交量略低于华北为6.92%。 


3.油品类:

图七 油品占比分析


油品类占总产品成交量的14.83%。油品类现有产品为裂解石脑油、榆能化渣油、2#渣油及轻柴油,其中轻柴油挂卖量较高,成交量较大。油品类产品平均成交率达75%,侧面反映出此类产品竞价激烈,市场需求充分。应该利用平台合理竞价。


4.其他类:

图八 其他类占比分析


其他类占总产品成交量的16.61%。本年新增产品10种,为交易所带来一定收入。应做好产品分类。关注动态。


(二)与去年同期对比

1.挂卖量

图九 交易量同期分类对比


2018年1-9月挂卖量为318.28万吨,较去年同期减少28.67万吨。其中烯烃类占比最大,较去年同期减少34.4万吨。减少主要原因:2018年6月份榆能化全月停车检修,影响了6 7两月的整体资源供应;2018年新牌号增多,切换的较为频繁,损耗增大,导致供应较少。油品类由于炼厂自用较去年同期下降15.96万吨。挂卖量减少较多。燃气类产品与去年同期相比增加3.71万吨。其他产品与同期交易量相比增加4.99万吨,其他类增长16.7万吨。增长幅度较大。


2.成交量

图十 挂卖量同期分类对比


2018年1-9月成交量为134.55万吨,较去年同期减少0.7万吨,减幅较小。 虽然燃气类产品成交量增长6.7吨,其他类产品成交量增长4.84万吨,但是没有弥补油品类产品减少的数量。油品类成交量减少共11.59万吨。影响交易所整体成交量。


3.成交额

图十一 成交额同期分类对比


2018年1-9月成交额89.21亿元,较去年同期增长19亿元,四大类产品成交价格较去年同期都有不同幅度的增长。有效提升了收入增加。主要原因有:1.国际原油的大幅暴涨。2018年1-9月份国际原油价格整体高于去年同期,其中布伦特2018年1-9月平均价为69.74美元/桶,较去年同期增加18.99美元/桶,WTI 2018年1-9月平均价为69.75美元/桶,较去年同期增加19美元/桶。自特朗普上台以来,国际油价就进入了快速的回升阶段,尤其是今年,频繁的"推特"成为了左右国际油价的有力武器。由美国主导的中美贸易摩擦以及中东地缘政治事件不断发酵,推动国际油价保持高位运行的态势。不仅仅是液化气,国内大宗产品均有不同程度的大幅走高;2.市场需求增大,近年来网购如快递、外卖飞速发展,对塑料包装需求增长起到了非常大的作用;3.中美贸易战火蔓延,影响国内化工塑料产品供应减少,利好国内塑料产品价格抬升;4.2018年两油库存呈现震荡下行趋势,正常库位65-75万吨/日,受两油库存低位助推,石化及中油价格连续上调,带动市场报盘走高。


(三)产品价格分析

1.液化气   

 

 

图十二 液化气成交价格对比图


图十三 液化气成交价与目标市场价格对比


从图十二可以看出,1月初液化气价格延续17年末的4600左右,月初市场价格继续上行,到月底CP看空预期浓厚,西北运输车辆紧张都成为限制卖方出货的原因。受周边市场影响,西南方面价格月内整体盘稳后下滑为主;2月液化气市场出现持续下行,整体行情不佳,虽然中旬有短时盘整,但是月底继续向下,目前跌势未止。本月前期行情受春节节前排库影响,卖方让利集中出货,下游接货尚可;节日期间市场流通不足,卖方调价动力匮乏,短期维稳;假期结束之后,原料气市场需求好转,带动液化气整体走势出现短暂上行,但是后期乏力,消息面持续利空,下游看跌后市,采买力度不足,卖方承压出现持续让利;3月份,西部液化气市场延续震荡下行 走势。春节过后,国内整体需求一蹶不振, 三级站库存消化周期明显加长,基本面弱 势拖累市场走跌 ,此种情况一直维持到下旬。 情况的好转得益于资源供应量的减少。厂家库存低位甚至部分区域供 应紧俏,炒作氛围再起。4月份,西部液化气市场震荡上涨。虽然随着天气转热,下游需求维持下降趋势,不过区内资源供应减少以及国际原油价格后期高位坚挺,给予液化气市场强力提振,4月中旬开始基本维持上行走势。塔河石化以及永坪炼厂检修,西北资源量减少,同时四川石化也在中下旬进入检修期,整体供应缩减, 卖方心态维持坚挺,贸易商炒作市场频繁。再者,长庆石化于4月下旬开始间歇性销售民用气与工业气,对周边市场利好影响明显 ;,5月份,液化气市场仍维持上涨的主基调。国际原油持续上涨盖过需求淡季带来的利空,同时西部液化气市场资源供应量也较前期继续收窄,基本面支撑仍存, 市场涨势仍较为迅猛。利好的大环境下交易中心液化气成交价格呈上涨趋势。不过,随着后期原油价格的走跌,液化气市场失去这个利好因素提振之后,氛围转弱,买方观望持续, 卖方出货为主。西部市场跟随外围走跌, 然区域间价差仍较小,资源流通阻碍仍较大,受供应面较窄影响,贸易商炒作热情仍存;6月份,西部液化气市场震荡走跌。部分炼厂检修仍在继续,且长庆石化本月仍有工业气销售减轻区内供应压力,虽然市 场基本面利好有限,不过国际原油持续上 涨提振仍存。月初市场氛围平淡,主要受 国际原油走跌影响,虽然6月份CP上涨不过 在此之前此利好已经消化,买方无意再接 手高价资源,买兴的降低刺激厂家降价以 降低库存。后期,由于地缘政治不断加深, 原油价格持续大涨致使国内大众商品跟随上行。18年上半年民用液化气最高价为4927.02元/吨,最低价3300元/吨。 18年上半年民用液化气成交均价为4002.89元/吨,2017年同期均价3663.08元/吨,相差为340元/吨。相差较大; 7月份,西部液化气市场受利好主导, 坚挺上行,区域间价差再度缩小。虽然中上旬延安炼厂因部分装置故障,液化气产品质量持续不合格导致库存压力较大,后期大量外放,不过长庆石化民用气量少以 及其他地区供应并无增加,整体市场在短期走跌之后迅速反弹。国内液化气市场氛围整体向好,下游买涨积极性较高,厂家压力维持较低水平。7月沙特CP涨跌不一,丙烷报价555美元/吨,较上月跌5美元/吨;丁烷报价570美元/吨,较上月涨 10美元/吨; 8月份,西部市场供应面紧张局势仍未 得到缓解,甚至有加深趋势。延炼装置频繁 出故障,且陕西咸阳石油化工烷基化装置改 造完成,长庆石化供给其原料气,整体市场 的供应下降。本月,西北资源价格持续高位, 与目标市场并无套利空间,陕西地区甚至于 沿江以及华北地区价格倒挂,资源难以跨区 流通。然而,荆门石化检修,洛阳石化外放 量较少以及9月CP看涨均提振卖方心态,整 体价格难以走跌; 9月西部液化气市场先扬后抑,月末氛 围转淡。金九到来下游需求面逐渐恢复,且 不管是国际液化气市场还是原油均维持坚 挺走势,对国内液化气市场有明显提振。中 上旬,西北液化气形势良好,与目标市场价 差维持在较小范围内,甚至较荆门价格高, 区域间资源流通平平。随着三级站补货结束, 市场价格高位难以为继,部分贸易商高价资 源难以周转,且中秋以及国庆小长假间隔较 短,厂家为保证节日期间库存,部分存排库需求,市场供应量的增加加剧市场走跌,陕甘宁市场走跌100-200 元/吨。

从图十三可以看出,18年1-9月民用液化气液化气最高价为5559.7/吨,最低价3300元/吨。 18年1-9月民用液化气成交均价为4308.21元/吨,2017年同期均价3614.95元/吨,相差为693元/吨。相差较大。


2.主要影响聚烯烃价格变动因素分析—国际原油



图十四 2018年1-9月国际原油价格走势


2018年1 月,国际原油期货价格接连创高。前期,虽然北海福蒂斯输油管道恢复运作 国际原油市场供应出现较大回升,不过由于 伊朗反政府示威席卷全国,导致市场避险情绪持续升温,受此影响,油价大幅走高。此后,由于美国能源信息署(EIA)最新一期月报上调 2018 年全球原油需求预期,为原油升势提供支撑,且美国原油库存量持续下滑的同时,美国国内的原油产量也大幅下 降,库存更是低于 5 年平均水平,有效提振了原油多头信心,油价再创新高;2018年2 月,国际原油期货价格整体呈 V 型 反弹走势。本月前期,油价自高位跌落,造成油价下跌的主要原因一方面来自于全球股市暴跌引发投资者削减对较高风险资产的敞口,转向投资相对安全的美元,美元获得支撑自低位反弹,强势打压油价;另一方 面,市场对美国原油产量将继续高涨的利空预期加大了油价的下行空间;3 月,国际原油期货价格整体呈震荡 上行走势。本月消息面多空交织,油价升至 近三年高位附近,吸引美国原油产商继续扩 大资本支出,致使美国石油活跃钻井数续 增,美国原油产量不断刷新历史性新高,同 时潜在的贸易战风险打压了风险类资产的 表现,加之 EIA 原油库存增幅超预期,诸多 利空为油价带来一定的下行压力。但供需面 的良好表现有效提振油价升势,与 此同时美国石油库存全面下降,也对油价起到了极大的提振作用。此外,OPEC 2 月份减产执行率达到历史新 高,委内瑞拉的原油产量亦出现大幅下滑。整体看来,3 月份油价整体震荡走高;4 月,国际原油期货价格整体震荡走高。 中美贸易摩擦以及中东地缘政治风险对本月国 际原油价格起到了主导作用。月初,中美贸易 冲突出现并逐渐升级,受此影响,油价小幅震 荡,但随后习近平在博鳌亚洲论坛上表示中国 对世界进一步开放,中美两国也已经软化了在 贸易纠纷问题上的立场,风险情绪回升帮助原 油等风险类资产持稳上涨。另一方面,中东地 区局势紧张有效提振油价升至三年来新高。因 外界感觉到出现供应干扰的风险很高,包括中 东冲突可能蔓延、美国对伊朗实行新的制裁、以及委内瑞拉政治和经济危机导致产出下降等诸多因素均支撑油价 升至三年来新高。不过,因美国石油活跃钻井数接连攀升以及美国原油产量持续增长,一度对油价造成打压,致 使油价呈现震荡上扬的态势;5 月,国际原油期货价格整体冲高回落。月 初美国宣布将退出伊朗核协议,市场预期美国对 伊朗实施全面制裁的可能性加大,此举或将打压 伊朗原油生产活动及出口量,油价上行空间被开;6 月,国际原油期货价格整体呈现 V 型反转 态势。前期,市场有关石油输出国组织(OPEC) 增产的猜测令油价承压。后期 OPEC 峰会如期召 开,会议决定的增产幅度远不及此前市场预期, 而与此同时,加拿大和利比亚原油供应减少, 提振原油期货价格大幅拉涨,WTI 突破 73 美元/ 桶,创自三年半以来的最高收盘价。虽然 OPEC 做出增产的决定,但不排除有市场人士认为增 产力度太弱而发出需要进一步增产的消息,该言论将会穿插在原油的涨势中打压油价。从持仓来看,多头部位力量积聚已久,多空比也到达了换手反转阶段; 7月油价高位回落后触底反弹,月累计涨跌值为-4.02美元/桶。本月油价经历两次大跌,先是受贸易风险影响,市场担忧需求下降,引发抛投情绪,油价惨跌至70美元关口上方。再是美国暂缓对伊朗制裁并且可能释放战略储备原油,缓解了供应端缺口压力,使得油价彻底跌落70美元下方至67美元/桶附近,几乎回吐此前欧佩克会议带来的涨幅。但随着美国库存的全线下滑以及美欧贸易争端缓和等利好刺激下,油价明显开始触底反弹,并在昨日重回70美元关口上方。原油价格波动对聚乙烯市场作用力度有限;8月油价整体呈现宽“V”形走势,波动区间较小。上旬震荡下跌,多次经历短时暴跌,主要在于全球贸易纠纷不断,美元拉涨之下,新兴市场货币危机频发,油市担忧需求疲软,油市前景堪忧。下旬,随着美国制裁伊朗形势加剧,伊朗原油出口降幅明显快于市场预期,加之NAFTA部分达成,美元走弱,多重利好支撑油价触底反弹,但回暖力度较小,GD视讯直播跨度较长。总之,本月油市走出缓慢的先跌后涨行情。整体来看,原油波动对聚乙烯影响有限;9月油价整体呈现先跌后涨走势,且涨势较大,美原油已站稳73美元/桶关口。美国加大对伊朗的制裁,导致伊朗原油产量和出口降幅明显,成为推动油价震荡走高的主要因素。对于市场上较大的供应缺口预期,沙特与俄罗斯剩余产能不足,难以短时大幅增产同样推动油价走高。当前油市,多头情绪主导,油价易涨难跌,对于因贸易纠纷加剧而导致的需求降低担忧,限制了油价的部分涨幅。虽原油价格有所波动,但对聚乙烯市场心态影响较为有限。


三、客户合作情况


图十五 成交量占比图


图十六 成交额占比图


从图十五、十六可以看出,新能源公司依然是目前交易所产品占比最大的合作客户,成交量占比为68.67%,成交额占比为53.37%。其次为上海公司,成交量占比为10.31%,成交额占比为14.40%,是四家聚烯烃区域公司占比最大的,湖北公司成交量占比为6.92%。工贸公司的轻柴油成交量占比5.53%,天津公司成交量占比为6.95%。本年新加入苏州田泰的电解铜,靖边采油厂、物资集团、装备公司的废旧物资产品。以及延能化新产品。为交易所带来一定增效。交易所应该积极与各公司沟通,保证每场交易顺利进行。并且积极挖掘外部市场,吸引更多优质企业。

交易所2018年1-9月各项交易正常运行,整体化工市场行情较好。成交额以及手续费较去年同期相比都有不同幅度的增长。全年累计上线销售的新产品达10种。交易所继续秉承公平、公正、公开的交易管理理念,强化服务意识,积极解决现有问题,实现产品交易量和成交量新突破


e销售服务部

二○一八年10月


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